Apa Itu Akuisisi?
Akuisisi adalah transaksi dimana suatu perusahaan membeli sebagian besar atau seluruh saham perusahaan lain untuk mendapatkan kendali atas perusahaan tersebut. Akuisisi adalah hal biasa dalam bisnis dan dapat terjadi dengan atau tanpa persetujuan perusahaan target. Dengan persetujuan, seringkali ada klausul larangan berbelanja selama proses tersebut. Meskipun kebanyakan orang sering mendengar tentang akuisisi perusahaan-perusahaan besar yang terkenal, merger dan akuisisi (M&A) lebih sering terjadi antara perusahaan-perusahaan kecil dan menengah dibandingkan antara perusahaan-perusahaan besar.
HAL-HAL YANG UTAMA
Akuisisi adalah kombinasi bisnis yang terjadi ketika suatu perusahaan membeli sebagian besar atau seluruh saham perusahaan lain.
Jika sebuah perusahaan membeli lebih dari 50% saham perusahaan target, maka perusahaan tersebut secara efektif memperoleh kendali atas perusahaan tersebut.
Akuisisi sering kali bersifat bersahabat, sementara pengambilalihan bisa bersifat bermusuhan; merger menciptakan entitas baru dari dua perusahaan terpisah.
Akuisisi sering kali dilakukan dengan bantuan bank investasi, karena merupakan pengaturan yang rumit dengan konsekuensi hukum dan pajak.
Akuisisi erat kaitannya dengan merger dan pengambilalihan.
Memahami Akuisisi
Seperti disebutkan di atas, akuisisi adalah transaksi keuangan. Hal ini terjadi ketika satu bisnis mengakuisisi mayoritas atau seluruh saham targetnya. Tujuan akuisisi adalah untuk mendapatkan kendali atas operasi target, termasuk aset, fasilitas produksi, sumber daya, pangsa pasar, basis pelanggan, dan elemen lainnya.
Perusahaan mengakuisisi bisnis lain karena berbagai alasan. Mereka mungkin mencari skala ekonomi, diversifikasi, pangsa pasar yang lebih besar, peningkatan sinergi, pengurangan biaya, atau penawaran khusus yang baru. Atau mereka mungkin hanya ingin menghentikan kompetisi. Alasan lain untuk akuisisi termasuk yang tercantum di bawah ini.
Akuisisi biasanya merupakan upaya yang bersahabat. Hal ini terjadi ketika perusahaan target setuju untuk diakuisisi, yang berarti dewan direksi menyetujui kesepakatan tersebut. Akuisisi yang bersahabat sering kali menghasilkan keuntungan bersama antara perusahaan yang mengakuisisi dan perusahaan target.
Kedua perusahaan mengembangkan strategi untuk memastikan bahwa perusahaan yang mengakuisisi membeli aset yang sesuai, dan mereka meninjau laporan keuangan dan penilaian lainnya untuk setiap kewajiban yang mungkin menyertai aset tersebut. Setelah kedua belah pihak menyetujui persyaratan dan memenuhi ketentuan hukum apa pun, pembelian dilanjutkan.
Membeli lebih dari 50% saham perusahaan target dan aset lainnya memungkinkan pihak pengakuisisi mengambil keputusan tentang aset yang baru diakuisisi tanpa persetujuan pemegang saham perusahaan lainnya.
Pertimbangan Khusus
Penting bagi sebuah perusahaan untuk mengevaluasi apakah perusahaan targetnya merupakan kandidat yang baik. Berikut adalah beberapa langkah penting yang mungkin perlu dipertimbangkan oleh pihak pengakuisisi sebelum mempertimbangkan apakah mereka harus melakukan kesepakatan:
Apakah harganya tepat? Metrik yang digunakan investor untuk menilai kandidat akuisisi berbeda-beda menurut industri. Ketika akuisisi gagal, hal ini sering terjadi karena harga yang diminta perusahaan target melebihi metrik tersebut.
Periksa beban hutang. Perusahaan target dengan tingkat kewajiban yang luar biasa tinggi harus dipandang sebagai peringatan akan potensi masalah di masa depan. Perusahaan target mungkin meminta direktur perusahaan pembeli untuk menandatangani resolusi yang menegaskan solvabilitas perusahaan.
Litigasi yang tidak semestinya. Meskipun tuntutan hukum adalah hal biasa dalam dunia bisnis, kandidat akuisisi yang baik tidak akan menghadapi tingkat litigasi yang melebihi batas wajar dan normal untuk ukuran dan industrinya.
Periksa keuangannya. Target akuisisi yang baik akan memiliki laporan keuangan yang jelas dan terorganisir dengan baik, sehingga memungkinkan pihak pengakuisisi melakukan uji tuntas dengan lancar. Keuangan yang lengkap dan transparan juga membantu mencegah kejutan yang tidak diinginkan setelah akuisisi selesai.
Alasan Akuisisi
Memasuki Pasar Baru atau Asing
Jika sebuah perusahaan ingin memperluas operasinya ke negara lain atau pasar yang benar-benar baru, membeli perusahaan yang sudah ada di negara tersebut bisa menjadi cara termudah untuk memasuki pasar luar negeri.
Bisnis yang dibeli sudah memiliki personelnya sendiri, nama merek, dan aset tidak berwujud lainnya, yang dapat membantu memastikan bahwa perusahaan yang mengakuisisi akan memulai di pasar baru dengan dasar yang kuat.
Strategi Pertumbuhan
Mungkin suatu perusahaan menghadapi kendala fisik atau logistik atau menghabiskan sumber dayanya. Jika suatu perusahaan terbebani dengan cara ini, seringkali lebih baik mengakuisisi perusahaan lain daripada memperluas perusahaannya sendiri.
Perusahaan seperti itu mungkin mencari perusahaan-perusahaan muda yang menjanjikan untuk mengakuisisi dan memasukkannya ke dalam aliran pendapatannya sebagai cara baru untuk mendapatkan keuntungan.
Mengurangi Kelebihan Kapasitas dan Mengurangi Persaingan
Jika persaingan atau pasokan terlalu banyak, perusahaan mungkin mulai melakukan akuisisi untuk mengurangi kelebihan kapasitas, menghilangkan persaingan, dan fokus pada penyedia yang paling produktif.
Pengawas federal sering kali mengawasi transaksi yang mungkin mempengaruhi pasar. Misalnya, akuisisi antara dua perusahaan serupa mungkin mempunyai dampak buruk terhadap konsumen, termasuk harga yang lebih tinggi dan kualitas barang dan jasa yang lebih rendah.
Mendapatkan Teknologi Baru
Terkadang akan lebih hemat biaya bagi sebuah perusahaan untuk membeli perusahaan lain yang telah berhasil menerapkan teknologi baru daripada menghabiskan waktu dan uang untuk mengembangkan teknologi baru itu sendiri.
Pejabat perusahaan mempunyai kewajiban fidusia untuk melakukan uji tuntas menyeluruh terhadap perusahaan target sebelum melakukan akuisisi apa pun.
Akuisisi vs. Pengambilalihan vs. Merger
Kata akuisisi dan pengambilalihan memiliki arti yang hampir sama, namun memiliki nuansa yang berbeda di Wall Street.
Akuisisi umumnya menggambarkan transaksi yang bersifat damai, di mana kedua perusahaan bekerja sama. Sebaliknya, pengambilalihan menunjukkan bahwa perusahaan target menolak atau sangat menentang pembelian tersebut. Istilah merger digunakan ketika perusahaan pembeli dan perusahaan target bergabung untuk membentuk entitas yang benar-benar baru.
Namun, karena setiap akuisisi, pengambilalihan, dan merger merupakan kasus yang unik, dengan kekhasan dan alasan melakukan transaksi, penggunaan istilah-istilah ini cenderung tumpang tindih dalam praktiknya.
Pengambilalihan
Akuisisi yang tidak bersahabat umumnya dikenal sebagai pengambilalihan yang tidak bersahabat. Hal ini terjadi ketika perusahaan target tidak menyetujui akuisisi tersebut.
Akuisisi yang bermusuhan tidak memiliki persetujuan yang sama dari perusahaan target. Jadi perusahaan yang mengakuisisi harus secara aktif membeli saham besar dari perusahaan target untuk mendapatkan kepentingan pengendali, yang memaksa akuisisi.
Sekalipun pengambilalihan tidak sepenuhnya bermusuhan, hal ini menyiratkan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut tidak setara dalam satu atau lebih hal yang signifikan.
Penggabungan
Sebagai penggabungan dua perusahaan menjadi satu badan hukum baru, merger merupakan akuisisi yang sangat bersahabat. Kesepakatan ini umumnya terjadi antara perusahaan-perusahaan yang kira-kira setara dalam hal karakteristik dasarnya. Ini termasuk ukuran mereka, basis pelanggan, skala operasi, dan sebagainya.
Perusahaan yang melakukan merger sangat yakin bahwa entitas gabungan mereka akan lebih bernilai bagi semua pihak (terutama pemegang saham) dibandingkan jika hanya salah satu pihak yang berdiri sendiri.
Contoh Akuisisi
AOL adalah layanan online yang paling banyak dipublikasikan pada masanya. Perusahaan ini dipuji sebagai "perusahaan yang membawa internet ke Amerika". Didirikan pada tahun 1985, perusahaan ini berkembang menjadi penyedia internet terbesar di Amerika Serikat pada tahun 2000.2 Sementara itu, konglomerat media legendaris, Time Warner dicap sebagai perusahaan media lama, mengingat jangkauan bisnis nyata seperti penerbitan, televisi, dan pendapatan yang patut ditiru. penyataan.
AOL Membeli Time Warner
Pada tahun 2000, dengan menunjukkan rasa percaya diri yang luar biasa, AOL yang masih muda dan baru membeli perusahaan raksasa Time Warner seharga $165 miliar. Kesepakatan ini melampaui semua rekor dan menjadi merger terbesar dalam sejarah.3 Visinya adalah entitas baru, AOL Time Warner, akan menjadi kekuatan dominan dalam industri berita, penerbitan, musik, hiburan, kabel, dan internet. Setelah merger, AOL menjadi perusahaan teknologi terbesar di Amerika.
Namun, fase gabungan tersebut hanya bertahan kurang dari satu dekade. Ketika AOL kehilangan nilai dan pecahnya gelembung dotcom, keberhasilan merger yang diharapkan gagal terwujud, dan AOL serta Time Warner membubarkan serikat mereka:
Pada tahun 2009, AOL Time Warner dibubarkan dalam kesepakatan spin-off.2
Dari tahun 2009 hingga 2016, Time Warner tetap menjadi perusahaan yang sepenuhnya independen.
Pada tahun 2015, Verizon mengakuisisi AOL senilai $4,4 miliar.3
Kesepakatan AT&T untuk Membeli Time Warner
AT&T dan Time Warner mengumumkan akan membeli Time Warner seharga $85,4 miliar pada bulan Oktober 2016, mengubah AT&T menjadi media yang sangat sukses. Pada bulan Juni 2018, setelah pertarungan pengadilan yang berlarut-larut, AT&T menyelesaikan akuisisi tersebut.43
Kesepakatan akuisisi AT&T-Time Warner pada tahun 2018 sama pentingnya secara historis dengan kesepakatan AOL-Time Warner pada tahun 2000.3 Departemen Kehakiman berusaha untuk mengakhiri kesepakatan tersebut, dengan mengatakan bahwa akuisisi tersebut akan merugikan persaingan, menyebabkan konsumen menghadapi biaya dan tagihan yang lebih tinggi.5
Pemerintah kalah dalam upaya banding di pengadilan dan membatalkan gugatan tersebut. Meskipun demikian, AT&T membuat keputusan untuk memisahkan aset medianya, termasuk Time Warner.6
Apa Jenis Akuisisi?
Seringkali, kombinasi bisnis seperti akuisisi atau merger dapat dikategorikan dalam salah satu dari empat cara berikut:
Vertikal: Perusahaan induk mengakuisisi perusahaan yang berada di sepanjang rantai pasokannya, baik di hulu (seperti vendor/pemasok) atau di hilir (pengolah atau pengecer).
Horisontal: Perusahaan induk membeli pesaing atau perusahaan lain di sektor industrinya sendiri, dan pada titik yang sama dalam rantai pasokan.
Konglomerat: Perusahaan induk membeli perusahaan yang seluruhnya berada dalam industri atau sektor yang berbeda, dalam bisnis periferal atau tidak terkait.
Congeneric: Juga dikenal sebagai perluasan pasar, hal ini terjadi ketika perusahaan induk membeli perusahaan yang berada di industri yang sama atau terkait erat, namun memiliki lini bisnis atau produk yang berbeda.
Apa Tujuan Akuisisi?
Mengakuisisi perusahaan lain dapat memberikan banyak tujuan bagi perusahaan induk. Pertama, memungkinkan perusahaan untuk memperluas lini produk atau penawarannya. Kedua, mereka dapat mengurangi biaya dengan mengakuisisi bisnis yang menjadi bagian dari rantai pasokannya. Ia juga dapat mengakuisisi pesaing untuk mempertahankan pangsa pasar dan mengurangi persaingan.
Apa Perbedaan Antara Merger dan Akuisisi?
Perbedaan utamanya adalah dalam akuisisi, perusahaan induk mengambil alih sepenuhnya perusahaan target dan mengintegrasikannya ke dalam entitas induk. Dalam merger, kedua perusahaan bergabung, namun menciptakan entitas baru (misalnya nama dan identitas perusahaan baru yang menggabungkan aspek keduanya).
Apa Kegilaan Akuisisi di Tahun 1990-an?
Di kalangan korporasi Amerika, tahun 1990an akan dikenang sebagai dekade gelembung internet dan megadeal. Khususnya pada akhir tahun 1990-an, melahirkan serangkaian akuisisi bernilai miliaran dolar yang belum pernah terjadi di Wall Street sejak pesta obligasi sampah pada tahun 1980-an. Mulai dari pembelian Broadcast.com senilai $5,7 miliar oleh Yahoo! pada tahun 1999 hingga pembelian Excite oleh AtHome Corporation senilai $7,5 miliar, banyak perusahaan yang mengalami fenomena “pertumbuhan sekarang, profitabilitas nanti”.78 Akuisisi tersebut mencapai puncaknya dalam beberapa minggu pertama tahun 1999. 2000.
Garis bawah
Transaksi keuangan dapat berkisar dari transaksi jual beli sederhana hingga akuisisi. Akuisisi terjadi ketika satu perusahaan mengakuisisi sebagian besar atau seluruh saham entitas lain. Tujuannya adalah untuk mengambil alih operasi target. Alasan lain untuk akuisisi mungkin termasuk untuk memasuki pasar baru, mendapatkan pangsa pasar, atau bahkan menghentikan persaingan. Meskipun akuisisi skala besar menjadi berita besar, kesepakatan ini cukup umum terjadi di pasar usaha kecil dan menengah.
0 Komentar